加密貨幣：三個月後牛市重臨？20260817

本文為原文於2026年8月17日發表之文章的中文譯本。

全球政府在高杠桿、高福利壓力下，已不顧一切地苛捐重賦以填補日益膨脹的財政赤字。加密貨幣自然是彼等眼中的一塊肥豬肉，例如：

隨著越來越多投資者轉向不受政府操控隱私幣（privacy coin），其未來的回報似乎會更加搶眼：門羅幣（Monero）自2024年底已較比特幣上漲3倍，而且再跑贏多4倍亦不出奇：

圖一：門羅幣對比特幣升勢可人？

指標一：TRIX指標

每當TRIX指標（下方紅線）跌破綠色趨勢線，通常乃比特幣價格見底之時，下一次發生時間，似是2026年底前後，亦即下一波上升周期應在數月、甚至幾周之外：

圖二：比特幣周期底部與TRIX指標關係

指標二：比特幣減半前74週見底規則？

若以減半（Halving）的時間來審視比特幣週期，不難發現其價格通常會在下一輪減半前72至75周左右見底（【圖三】藍色水平箭嘴）。若以下一輪減半之大約日子（2028年4月中旬）倒數，則下一輪價格底部可能會在2026年11月初出現（最右側垂直虛綫所在處）：

圖三：比特幣歷史減半周期與幣價見底之關係

指標三：大平台倒閉潮？

當行業巨頭接連倒閉那刻，往往也正是周期見底之時。近期這類事件亦不止一起，如BitMEX最近宣布停止營運的消息；下圖總結了類似事件於過去價格循環例子：

圖四：比特幣走勢與歷次黑天鵝事件底部對比

指標四：接近與其他資產價格比例的重要支持位

比特幣疲軟價格可能很快就會觸及其與標普500指數（S&P 500）比例的長線支持位（【圖五】黃線），就算連持價位亦跌破，亦已甚接近該關係的趨勢底部（橙色通道，方箭嘴末端）。時間應在10月初附近，意味著再過數周，比特幣有望跑贏標普（當然後者亦可能下跌，造成兩者皆輸的局面）：

圖五：比特幣對標普500指數比例：反彈在望？

但黃金的情況又如何？如【圖六】所示，黃金有機會已經站穩陣腳，並試圖再度反彈：

圖六：現貨黃金百年歷史月線趨勢：地緣政治下即將爆升？

金價如果突破5,500美元，可能會引發下一波衝向9,000美元（下方箭嘴）；但若果第三次世界大戰爆發，金價還會漲得更高（上方箭嘴）。然而在黃金如此强勢的情況下，比特幣的表現並不遜色：

圖七：比特幣對黃金的動量指標似已見底

目前比特幣兌黃金價格的Z值已經達到極端（處-0.86的歷史低位），且上一輪四年周期亦將在11月末到期（【圖七】右端之垂直虛綫），未來幾年比特幣的表現甚至會超越黃金？！

有見與此，希望抓住下一波上升周期的投資者或許應開始準備為10至11月間築倉作好準備？

筆者特別鳴謝香港大學蘇雅蕾同學協助收集及整理本文相關數據及圖表。